Банки не привлекает зелень: российскому рынку ответственного финансирования трудно найти инвесторов

На российский рынок ответственного финансирования начинают выходить крупные банки, тогда как до сих пор основными эмитентами таких бондов выступали компании. По данным "Ъ", до конца года Росбанк планирует разместить зеленые и социальные облигации на сумму до 3 млрд руб. Деньги пойдут на проекты клиентов банка, выбранные по определенным критериям. Это может повысить интерес к бондам со стороны нерезидентов, но для внутренних инвесторов социальная ответственность и экологичность все еще не имеют значения.
Росбанк представил собственную программу зеленых и социальных облигаций, рассказала "Ъ" директор департамента рынков долгового капитала банка Татьяна Амброжевич. Сейчас формируется пул проектов клиентов банка, которые предполагается профинансировать за счет привлеченных средств. Критерии отбора проектов будут соответствовать используемым Societe Generale, материнской структуры банка. В случае зеленых бондов рассматриваются проекты корпоративных клиентов, в случае социальных - преимущественно связанные с поддержкой малого и среднего бизнеса, отметила топ-менеджер.
10,5 миллиарда рублей составляет объем облигаций ответственного финансирования, обращающихся на Московской бирже
Объем выпуска в банке не раскрывают, по данным источников "Ъ", он составит до 3 млрд руб. В настоящее время на Московской бирже торгуются пять выпусков зеленых бондов (на 5,5 млрд руб.) и два выпуска социальных бондов (более чем на 5 млрд руб.). В основном эти средства привлекали компании на строительство в сфере солнечной энергетики, а также внедрение энергосберегающих технологий в торговых и многофункциональных центрах. Среди выпусков лишь один банковский (на 250 млн руб.), средства которого направлены на финансирование и рефинансирование кредитов для реализации энергоэффективных проектов.
Как уверены в Росбанке, наиболее заинтересованы в привлечении зеленого финансирования компании из металлургического сектора. Ранее Polymetal и UC Rusal получали банковское финансирование под экологические и социальные KPI. В ближайших планах компания собирается привлекать зеленые кредиты, в том числе целевые, под финансирование конкретных зеленых проектов, говорит представитель Polymetal. По его мнению, зеленый кредит как аналог зеленых бондов проще с точки зрения документации и структурирования. В НЛМК рассматривают различные варианты привлечения финансирования, но проектов для зеленых облигаций у компании сейчас нет. Благодаря устойчивому финансовому положению и комфортной долговой нагрузке запланированные природоохранные инициативы компания может финансировать из собственных средств, заявили в "Северстали", и в среднесрочной перспективе выпускать зеленые бонды не планируют. Сектор металлургии не самый удачный для развития зеленых финансов, считает руководитель группы оценки рисков устойчивого развития АКРА Максим Худалов, скорее, в приоритете будут возобновляемая энергетика и устойчивое сельское хозяйство.
В опрошенных "Ъ" крупных банках уверены в перспективах рынка, но выпуск своих бондов пока не планируют. В силу своей специфики зеленые бонды не являются классическим долговым инструментом для банков, указывают в ВТБ. Совместно с клиентами Газпромбанк работает над реализацией зеленых проектов, в том числе по выпуску инструментов ответственного финансирования и зеленых облигаций, отмечает первый вице-президент банка Денис Шулаков. Ранее банк профинансировал строительство 64% объектов возобновляемой энергетики. Эмитентами зеленых бондов будут корпоративные заемщики с высокими рейтингами, уверен руководитель управления по работе с крупными компаниями Райффайзенбанка Дмитрий Средин.
Осторожно относятся к новым бумагам и инвесторы. "У российских инвесторов нет пиетета к экологическим идеям, поэтому эмитенты будут оцениваться по кредитному качеству, а сами облигации - по критериям доходности и дюрации",- отмечает гендиректор "Спутник-управление капиталом" Александр Лосев. Причем инвесторы будут отдавать предпочтение тем проектам, где будет государственное софинансирование, считает эксперт. Инвесторы оценивают такие проекты с точки зрения соотношения "риск / доходность", не обращая большого внимания на их дополнительные признаки, согласен руководитель департамента рынков долгового капитала BCS Global Markets Алексей Куприянов. Развитие этого рынка в России "в значительной мере ограничено отсутствием таксономии", указывает руководитель практики корпоративного управления и устойчивого развития PwC в России Елена Дубовицкая. По ее словам, иностранным инвесторам "важно подтверждение того, что зеленые бумаги соответствуют признанным международным стандартам".
Источник: КоммерсантЪ: https://www.kommersant.ru/doc/4492937